周二沪深股指在有关人士表示将不排除继续加息以应对持续走高经济数据的影响下，银行板块整体回落，拖累股指继续走低，成交继续低迷。热点上看，股指期货概念走势强于大盘，而飞机制造、电力、钢铁、券商等整体跌幅居前。另外，权重股跌幅较大，中石油再创收盘新低，招商银行(600036)收于跌停。整体来说，金融、地产、钢铁和石化股成为市场下跌的重灾区，尤其是金融板块成为新的做空力量，市场处于震荡寻底的状态中，总体来看，目前市场已是积重难返，仅依靠市场自身力量已难以改变当前颓势，投资者操作上仍应以谨慎为主，控制仓位，建议关注江中药业。
　　公司主营中药OTC及保健品的制造和销售，是国家药品GMP认证企业，拥有国家级企业技术中心。公司拥有的江中商标被认定为我国驰名商标，另外，公司的复方草珊瑚含片、江中牌健胃消食片等一系列产品市场占有率比较高。
　　二级市场上，该股在近期股指大幅下跌情况下保持了极强的独立性，始终维持横盘整理格局，主力资金运作迹象明显，目前股价以缓慢小阳线组合盘升，后市有望延续升势，建议适当关注。

【昨日内盘】
受美盘强势带动，周五高开，但受制于市面缺少实质性消息，随后回落，全天在近六周运行区间上沿附近进行整理，最终收阴，日内波幅10愈点，成交平静，达35愈万手,持仓略减，受制于高期货升水，期价暂难直线上涨，交易所注册仓单无变化。
【隔夜外盘】
美玉米全天震荡整理，盘中再创历史新高，主力合约最终收星，市场等待周一USDA种植面积报告，另周四美通过一项法案，责令CFTC动用职权抑制能源市场过渡投机，原油市场在周未再创历史新高达140，全日美玉米成交相对前一交易日略降至36万愈手。
【基本面】
国内部分地区因近期到货量偏低价格略有上涨，但受高价影响需求相对谨慎，北方港口走货增加，价格略涨。

【技术分析】
期价仍受制于近六周的运行区间，成交恢复有限，仓量未扩，多空仍处孕育阶段，期价是否能走出运行区间（1876-1928）有待观察。
【操作建议】
今日继续观察28-33间的压制作用，同时观察15-18是否受支撑，在仓量未有效恢复前仍以区间运行（1900-1935）为近期操作思路

受美国次按及高油价拖累，全球股市今年上半年表现均差劲，而且更是亚洲股市16年来最差，其中新兴市场越南、中国及印度股市，上半年分别下挫58%、48%及32.1%，为上半年中全球表现最差的股市；同期港股亦跌20.7%，排亚太上半年跌幅榜第5位。由于全球股市上半年表现相当差劣，全球所有股市市值大蒸发近60万亿港元，其中亚洲区占去当中三分之一，蒸发20万亿元市值，港股就占其中4万亿元。 　　美股及欧股的表现也相当差，其中道指半年跌14.46%，英国跌13.62%，法国跌21.64%，德国跌21.09%。但比起亚洲新兴市场，跌幅就小得多。今年上半年越南跌六成，中国跌幅近半，印度亦跌三分之一。分析师预计，去年身为「金砖四国」的中国及印度，市值及指数都有惊人升幅，例如上海股市市值，在07年就上升302%，「冠绝全球」，上海交易所更一度晋身全球十大交易所。深圳股市市值去年亦急升244%，印度股市市值则升122%。由于新兴市场升幅累积过大，故今年就算「获利回吐」，也属正常发展过程。
　　中印调整未完 或再跌逾10%
　　亨达集团研究部及财富管理顾问董事黄敏硕也认为，面对国际油价再创历史新高，令工业生产以至运输成本增加，这对倚重出囗贸易的亚洲经济会带来冲击。虽然短期联储局缺乏加息本钱，但下半年美元如转强，会令热钱及国际资本进一步从亚洲新兴市场撤出。故中印两地的股市下半年也未许乐观，不排除从当前的水平下跌10%或更多的可能。
　　据摩根士丹利资本国际(MSCI)统计，今年第二季因受到通胀飙升的冲击，亚洲股指累计下跌2%，而今年迄今的跌幅更高达约14%，为1992年以来最差。第二季中，只有日本股市上升8.3%，因市场预期油价上涨能暂缓该国数年的通货紧缩，但整个上半年计，日股仍跌11.4%。
　　日股次季升8% 半年仍跌11%
　　敦沛金融投资研究部主管郭家耀认为，「滞胀」已经扩散至全球所有国家和地区，加上油价屡创新高，趋升的成本将影响到亚洲更多的企业，令企业盈利萎缩；货币政策可能进一步收紧，亦成为影响下半年亚洲各国股市走势的关键因素。OCBC Bank财富管理部门的Vasu Menon表示，通胀恶化对亚洲股市造成的冲击，已经成为市场当前最大的忧虑，甚至比次按危机影响更大，他料下半年越南和中国内地股市将延续低迷走势。
　　流出股市资金 较去年飙升
　　另据共同基金研究机构EPFR Global统计，今年上半年全球发达市场股市资金流出增至1050亿美元，几乎为去年同期流出资金110亿美元的10倍。而从新兴市场股市流出的资金为120亿美元，去年同期则为流入20亿美元，反映近数年来进入新兴市场的资金，正一并地流走。

为进一步方便投资者通过网上直销交易方式投资中银基金产品，中银基金公司日前宣布与招商银行合作，面向招商银行借记卡持卡人推出基金网上直销交易业务。

　　6月30日起，投资者只要持有招商银行一卡通借记卡，通过中银基金网站办理相关申请手续后，即可办理该公司旗下产品，包括中银中国、中银货币、中银增长、中银收益、中银策略基金的开户、交易及查询等业务。

　近日深沪大盘低位宽幅震荡，个股活跃。消息面：1. 中国证监会发行审核委员会昨日公告称，将于6月30日审核光大证券IPO申请，光大证券有望成为继中信证券(600030)(600030)后的第二家IPO上市券商。券商上市重启。2. 外围股市大跌。增加市场心理压力。
　　技术面，上证指数仍处于短期下跌趋势中。支撑位在2780-2740点区域，阻力位为3120-3090点区域附近。目前面临选择，注意盘面动向。操作上，仍以控制仓位为主，关注。

周四晚间美豆继续冲高，成功跃上均线系统，重归历史高位，远月合约再创新高。由于未来天气预报美国中西部暴雨天气，这将影响田间作业和大豆重播。美国时间周一早晨将公布的6月度库存和面积报告，分析师普遍预测大豆播种面积将低于3月预测水平，同时美豆季度库存也将调低，利好预期支撑期价大幅上涨。此外，原油走强以及美元疲软亦增加市场对通胀的预期，外部市场利好提振美豆市场。预计今日连豆市场将继续上行，建议投资者大豆、豆油前期多单继续持有。豆粕有移仓迹象，建议投资者做多0901合约。

隔夜，LME基本金属小幅涨跌，三个月期铜收报8300美元，周二收报每吨8345美元；三个月期铝(19105,0.00,0.00%,吧)收报3058美元，因库存增加而小跌，周二收报3105美元。

     今日沪铜(62310,160.00,0.26%,吧)冲高回落，809合约收盘小幅上涨160元报收62310元/吨，成交46418手，交投在62280-62710元波动；沪铜809合约连续在小区间内横向整理，调整过高的短线指标，估计在修正后还有涨升空间，操作上建议依托下档缺口（BOLL中轨附近），短多操作。

     今日沪铝小幅冲高回落，收盘809合约报收19105元/吨，与昨日持平，成交13708手，交投在19095-19190元波动；技术上看，由于BOLL通道横向平走，短线料期价围绕中轨上下波动，等待时间周期开启，基本面由全球电力供应问题引起的减产仍值得关注。

　行业分析师称，供应减少以及旺盛的全球需求料将推动铝价到年底上涨至每吨3,600-4,000美元，到2009年底达到每吨4,250-4,500美元。
　　中国引领全球铝需求激升，面对能源价格上涨，商品市场的投机活动日益普遍，以及对抑制全球气候变化的方法的不确定，铝行业正在努力维持。市场分析师称，上述这些因素正在支撑已经处于高需求的铝金属价格。
　　HARBOR Intelligence公司副总裁Jorge Vazquez称：“现今一些分析师预期最低支撑价在每吨3,500美元。”
　　Vasquez称，技术图表分析显示，到2008年底，铝价将上涨至每吨3,600美元，到2009年底将达到4,250美元。
　　MB Consulting公司首席执行官Mark Bodner称：“我个人的观点是，铝价更有可能升向那些价位，而不是停留在那里。”
　　Bodner称，俄铝联合公司（UC Rusal）预计到2009年底铝价在每吨4,000美元。
　　Vasquez指出，中国的建筑需求旺盛是价格持续上涨的一个催化剂，在过去三年，中国的铝需求占全球需求增幅的80%。他称，这一旺盛的需求令供应商感到吃惊。来自其它新兴国家的全球需求，例如巴西，俄罗斯和印度，亦起到了作用，尽管程度较小。
　　然而，需求的增长正遭遇供应迟滞。Vasquez称，经过大多30年的稳定之后，铝生产成本进入持续增长的一个新阶段，因来自中国的强劲建筑需求以及供应有限所致。
　　能源成本上涨是一个主要原因。铝生产的核心原材料--氧化铝和铝土矿的生产成本上涨。
　　就在上周，铝业巨擎美国铝业（Alcoa）称，其位于德州的Rockdale冶炼厂减产一半，大约120,000吨，主要是由于能源成本上涨。
　　巴克莱资本的Gayle Berry称：“今年第四季度铝平均价将为每吨4,000美元。”
　　在2009年，铝平均价将为每吨4,500美元。Berry亦指出，能源价格上涨是供应下降的原因之一。同时，一些分析师认为投机活动增加也提振铝价。
　　Bodner称：“投资资金在推升价格方面正起到巨大的作用。”

　最近关于民间借贷的新闻报道很多，看了之后，感觉倒吸一口凉气，为何有这种感觉呢？　　据报道，在温州等地，民间借贷100万每月需要交利息8万，相当于96％的年收益率。这种高息虽然十分恐怖，但借贷业务却十分火爆，这就是所谓的高利贷。
　　从中我得出两个结论：一是很多企业急需资金，现在他们的资金链十分紧张，所以即使高息也要借钱，未来随时可能爆发资金链断裂的事件；二是这种资金回报率高得很不正常，这种回报率不仅比做普通企业要高，甚至超过很多暴利行业的利润率。我不知道借钱的企业如何应付高息，这种不正常的回报迟早会产生一个结果，就是很多借款者人间蒸发，即使债权人拿着抵押物去变现，也可能遭受损失。
　　这种高息会给股市带来两个不好的影响，一是有门路的投资者抛售手中股票，去追求高息放贷的暴利，股市的吸引力进一步降低；二是为未来的经济走稳留下了隐患，一旦大量资金紧张的企业无法再支撑下去，股市岂能独善其身？当然，这些都是远虑，还谈不上近忧，近期的行情还是看技术面比较有效。
　　今天是本周最后一个交易日，市场显得很微妙。如果不能放量大涨80点以上，那么周K线将继续受到五周均线的压制，对下周的走势不太有利；如果市场出现放量大涨，那么市场走势趋于良性，则可以考虑适当加仓。至于进一步的走势，我比较关注两个技术特征，一是沪市单日成交金额是否能超过1000亿元，二是20日均线是否能被攻克。

有一位著名散戶的话给人留下很深的印象-----作为一个散户一定要理解风险和机会共存的真切含义，除了自已掌握自已的命运，任何人都不可能越疽代苞，把希望寄托在别人身上的散户一定是失败的终结者。只有学习才是成功的基础，除了在证券市场搏击中的磨练，凤凰涅磐升华后的心态是任何人无法教授的，它是成功的必然基础，技巧就是精通一两个技术指标的内在含义，从中解读股市的内在规律。它和操作策略有机地结合，是股市搏奕的工具。　　再看看论坛的散户朋友都是怎么炒股的,看电视,听新聞, 论坛莫名网友荐股等等,根本没有自己独立判断的能力.这样炒股,焉能不败多胜少.其实如果真的有一个高手愿意帮你,买卖股都通知你跟着,那也不失为一个致富的好方法,问题首先是他自己賺了嗎？！其次是有几个这样好心的高手 ?！那些券商,咨询机构平常也有说对的时候,但一到关键时候就………其实这也不能怪人家,你又没给人家一分钱,别人不帮自己的衣食父母还帮你呀，世上沒有免費午餐。
　　市面上公开出版的书籍,上面的方法被大家熟知,威力大减,有时反而可能成为主力借机出货的法宝.论坛上众多高手的文章,多是一些预测大盘之类的应景之作,只授鱼不授渔,偶有一些传授方法的文章也只是就事论事,没有系统性,更有甚者胡編亂造信手涂鳥鴉，言之如釘某月某日某吋跌至某點，某月某日某吋長至某位，新手如獲至寶，老手見之笑哭不得，你是誰呵？你買了嗎！？你發了嗎！？故而散户朋友难以形成自己的赢利模式.
　　其实说白了,这个世界上又有谁会心甘情愿把自己赚钱的绝招无私的公开呢?即便有,这些绝招公开后也会失效的。
　　要想有稳健的赢利模式，首先要有正确的操作思路。下面就散户们常见的思维误区谈一下。
　　1，喜欢抄底，尤其是处于历史低位的股票。看到自己的成本比别人都低，心里简直是乐开了花。却没有想到，一个股票既然已创出了历史新低，那么很可能还会有很多新低出现，甚至用不了几个月你的股票就被腰斩了。抄底抄底，最后抄死自己。
　　2，不愿止损。这个问题相关的文章很多，有的散户见一次止损后没几天股价又涨了回来，下次就抱有侥幸心理不再止损，这是不行的。决不容许出现超过5%的亏损。“截断亏损，让利润奔跑”，确是至理名言啊。但话又说回来，如果你没有自己的赢利模式，你的结局也就是买入，止损，再买入再止损。
　　3不敢追高，许多散户都有恐高症，认为股价已经涨上去了，再去追涨被套住了怎么办？其实股价的涨跌与价位的高低并没有必然的联系，关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入安全性是很高的，而且短期内获利很大，核心问题在于如何判断上升趋势是否已经形成，这在不同的市场环境中有不同的标准，比如在大牛市中，放量创出新高的股票是好股票，而在弱市中，这往往是多头陷阱。对趋势的判断能力是衡量炒手水平的重要标准之一。
　　4，不敢追股，一个股票开始上涨时，我们不知道它是不是龙头，等大家知道它是龙头时，已经有一定的涨幅了。这时散户往往不敢再跟进，而是买一个涨幅很小的跟风股，以为可以稳健获利，没想到这跟风股涨时慢涨，跌时却领跌，结果弄了半天，什么也没捞到。其实在强势时，涨逝越强的股票，跟风越多，上涨越是轻松，见顶后也会有相当时间的横盘，让你有足够的时间出局。当然，如果涨幅太大，自然不可贸然进场。
　　5，喜欢预测大盘，除了极少数情况下次日大盘必涨外，短线大盘的走势其实是不可预测的。对于看大盘做个股的朋友来说，可以把大盘分为可操作段与不可操作段更有意义，至于具体区分方法有很多，比如说30日均线，MACD，或者是一些更敏感的指标。
　　6持股数目太多，这主要是因为没有自己选股的方法，炒股听别人推荐。今天听朋友说这个股票好，明天看电视说那个股也好，结果一下就拿了十多只股票，搞得自己手忙脚乱。也有人说，江恩不是说要把资金十等份吗？哎，那是对大资金说的，你一个小散户区区几万元资金也要十等份吗？我认为，散户持股三只左右是比较合适的。
　　7对主力的操盘方法没有一个系统的认识，炒股就像盲人摸象，毫无章法，运气好时也能赢两把，运气不好了就一败涂地。所以散户总是唱“为什么受伤的总是我”的那个人。
　　8不愿放过每一个机会，看见大盘涨了一点就急忙杀入，根本不清楚自己能有几成胜算，结果一下又被套住了，其实这是由于水平低下，缺乏自信所致，如果你能有几套适用于不同环境市场的赢利模式，那么不管大盘涨，跌还是盘整，你都有稳健的获利办法，你就能从容不迫的等待上升趋势形成后再介入，把风险降到最低。
　　9不能区分牛市和熊市的操作方法，散户们总是抱有多头思维，总是想着第二天要涨，这种思维让大家在大熊中吃够了苦头。对于散户来说，看紧你的钱袋才是最重要的。我们要做的就是像猎豹一样，时机不成熟决不动手，一旦出手，至少要有七成以上的胜算。
　　以上几点，不知是否能对你有所启示，一个人要否定原来已形成的固定思维是很痛苦的，但要想成功，就必须不断的否定自我，不断的学习新的理念，才能最终走向成熟。
　　下面简单谈谈一些感想：
　　1,基本面与技术面,对于小散户来说,白天要上班,晚上有那么多杂事,你能有多少时间,又有多少水平去研究基本面?至于去上市公司调研更是瞎掰,你以为你是谁呢?其实基本面的变化自会反映在股价的变化中,对技术面的研究还是散户的根本出路.
　　2,中线和短线,严格的区分中线和短线意义不大,如果你介入之后上涨不久即滞涨回落逼近你的成本,那你当然要先出来以免被套,毕竟任何时候资本的安全性是第一位的.如果你介入后一直处于上升趋势,那你自然可以中线持股,即便其后出现震荡,因为远离你的成本你也能安心持股.如果股价不能远离你的成本,那根本谈不上中线,对于那种介入盘整的股票等其拉升的做法你又不是主力的亲戚,怎能知道他何时启动?主力洗盘时,在你的成本之上还好,如果在你的成本之下,而你又重仓,那你不但捞不到一点便宜,很可能还要止损出局.就算你坚持挺住,运气也够好,获利出局,你赚的那点钱,可能还不够买心脏药的.我们炒股,不但要挣钱,还要从中感受到乐趣,如果整天提心吊胆,寝食难安,最后还要赔钱,还不如干脆放弃算了.
　　3,重大盘,轻个股.因为80%的个股都是与大盘保持一致的,所以看清了大盘的走向也就看清了大部分个股的走向,这是一种稳健的操作方法,就是盯住几只大主力重仓的票,熟悉股性,研究透彻,随大盘波动反复套利,对于时间不多的散户.这种方法是不错的.
　　4,轻大盘,重个股,只要大盘不是在大跌(暴跌反而好抢反弹).只要有符合赢利模式条件的个股出现就以一定仓位大胆出击,既追涨(上升趋势形成)也买跌(最后一根阴线).这种方法不参与个股的吸货,盘整和出货,是一种暴利的方法,但风险并不大,关键是你要能达到这样的操作水平.一旦你达到这样的水准,那么距离百万也就不远了.

美国11号原糖：13.11 -0.11。盘中一度下跌，美元下跌后，期价跌势受到约束。基金维持展期交易。

　　基本面：巴西中南部，甘蔗用于生产乙醇的比例提高到59%。国际糖业组织认为08/09年度，全球食糖缺口为100-200万吨之间。

　　国内现货：

　　现货：

　　现货： 昆明3150 -3160 -10 ；成都3320 -10；南宁3190-3200 -10 ；

　　 昆糖市场：0807 3118 -22 ；0809 3192 -50

　　 集团报价：凤糖 32250无 南华3200 南糖

　　重要信息：国务院同时批准：国家和广西地方政府同时进行收储，数量各30万吨。

　　 收储消息尘埃落定，收储的增加事实上是将短期的库存压力向后推移，而构成对远期合约的事实上利空，而对近月现货价格的稳定有着积极的作用。 最大概率的走势：SR0809维持稳定，而9字头合约开始下行，以修正目前过高的升水。操作上，关注SR0901在3950~3980区间的压力，考虑轻仓空头开始介入。

　　其实，我们考虑简单的问题：目前的糖价的定价权掌握在大型产糖集团之手，这个天然的空头完全可以抑制现货价格而拉低远期价格。投机多头缺乏现货上的购销渠道，面对白糖(3765,15.00,0.40%,吧)这个特殊的商品，根本不具备接货的能力，何必这个时候去趟浑水？！

　　操作上，继续维持空头思路。可关注的重要技术支撑位3880。持空等待加速下破。

　　25日 空头气势如虹，SR0901在25日可能惯性测试3720一线。投资者空头自行换手，亦可减持。不可追空8字头合约。收储在即，空头对其不能恣意妄为。

　　但是对于9字头合约，我们认为其月间价差仍不合理，后期将维持下跌，投资者不可盲目抄底，只宜空头反复机动，反复抛出。

　　实际交易情况，SR0901 早盘开3720，回升3780，再下破3720，加速冲击3680，尾盘空头平仓加速，回升3760。多头几被空头视为玩物。SR0809 3200关口，难以下跌，收盘于昨日收盘价上方。基本正常。

　　后期：多头大规模离场后，期价加速下跌告一段落。但无见底迹象，后期阴跌难止将是主流。投资者维持空头思路，仓位酌减。

　　26日，基本如上所述，并无新意。25日平仓空头可关注SR0901 对3800~3820一线的反抽，再次抛空。不建议抄底，不建议买入。

华夏基金今日发布公告，自6月30日开始，对华夏现金增利、华夏债券和华夏希望等3只基金的大额申购业务进行限制。　　据悉，华夏现金增利基金的申购限额将由1000万元下调为50万元，即单日每个基金账户的累计申购金额应不超过50万元，如单日每个基金账户累计申购金额超过50万元，华夏现金增利基金将有权拒绝。另外，华夏债券基金和华夏希望债券基金的申购也将受限，单日每个基金账户累计申购金额不得超过100万元。

　广发基金日前公告，为满足广大投资者的理财需求，广发基金管理公司与工行“利添利”帐户合作，6月26日起开通旗下广发货币市场基金的“T+0”快速赎回业务。持有工商银行“利添利”帐户的投资者在提交基金赎回申请后，赎回款可实时到帐，有效实现了资金的高度流动性。　　利添利“T+0”快速赎回理财业务是工行为开通“利添利”账户的客户提供的一种增值服务。客户与工行签订“利添利”账户理财协议后，根据协议约定，通过工行柜面或电子银行渠道发出广发货币市场基金的快速赎回申请，可实现基金赎回实时到达“利添利”账户，提供货币市场基金等同于活期存款的高流动性。
　　通过“利添利”账户理财业务申购该基金的个人投资者，最低申购金额为500元，较一般货币基金低。在目前股市大幅震荡的时候，通过“利添利”帐户持有广发货币市场基金是规避风险、获取稳定收益的较好途径，在市场回暖后还可适时转换为广发旗下偏股基金。

6月23日，华夏基金将第二批30万册《地震灾害心理救助手册》及目前灾区急需的其他赈灾物资送到四川灾区。　　此外，华夏基金公司为四川阿坝洲茂县捐赠近300台电视机，让灾区群众分享奥运盛事。至此，华夏基金及其员工为灾区捐款捐物超过350万元。

　股票价格是围绕价值波动的，对于股民而言，一定应该知道自己要买的股票大致值多少钱，属于哪个波动区间，否则的话，像中石油那样的悲剧还会继续上演。有几种判断股票价值的方法：　　一、市盈率法。用静态市盈率、动态市盈率或市净率来判断股票的大致价值，市场平均市盈率水平可作为判断大盘点位的参考之一，一般认为20倍左右的市场平均静态市盈率是价值的中枢。市盈率也可以作为股票热度的指标，一只股票市盈率越高，说明越被市场追捧，当然包含的风险也就越大。
　　二、行业平均法。用同行业相类似公司的股价水平来估算股价，此种方法误差较大，但对于即将上市的新股，参考本行业业绩、规模差不多的上市公司股价有一定的参考作用。
　　三、戈登模型。股票是无期有息债券，用分析固定收益债券的方法来估算股票的价值，把一组无穷的现金流贴现，求出股票的价值，对于经营稳定的大盘蓝筹股，戈登模型有很好的参照作用。
　　四、其他市场定价。成熟市场的定价要比新兴市场的准一些，目前A股带有H股的股票可分为两类：一类是股改前带H股的板块， A股股价一般要比H股高一点，但这种差价会越来越小。另一类是去年以来先A后H发行的股票，这类股票AH股价相近，如果A股股价比H股低很多，可以认为有很好的交易性机会。
　　五、净资产定价。简单地说，净资产是上市公司的资产减负债所剩下的资产，应该算是股票价格的低限。可是在股市实战中，跌破净资产的股票很多。这个问题有规律：第一，股价在净资产以下的时间要比高于净资产的时间长得多；第二，净资产以下股价的空间要比以上的空间小得多。
　　六、发行价/配股价/增发价定价/权证(可转债)行权价。这三个价格是不一样的，一般来说，发行价最低，其次是配股价，最高是增发价。权证/可转债的行权价比较难以把握，但如果股价低于发行价，可以考虑中长线建仓。
　　上周日凌晨，欧洲杯上演了一场经典之战，希丁克率领的俄罗斯队以三比一战胜在小组赛中横扫世界杯冠亚军的荷兰队。关心足球的人都知道，荷兰队与俄罗斯队根本不在一个档次上，近年来荷兰足球的成绩不错，进过世界杯四强，还拿过88年欧洲杯，有大批明星级球员。俄罗斯队则属于欧洲二流球队，是足球舞台上可有可无的看客，令人能想起来的可能就十多年前萨连科一场比赛进五球的辉煌吧。就这样两支实力、名气相差甚远的球队比赛，胜负应该没有什么悬念，结果，整场比赛，我一直认为俄罗斯队穿错了球衣，荷兰队输得心服口服。
　　股票价值与足球胜负有个共同点，那就是不确定性。股价走势往往与股票的价值相去甚远，就像足球赛以弱胜强的冷门迭爆一样。当然，如果俄罗斯队和荷兰队像NBA那样七场定胜负的话，毫无疑问，胜利一定属于强大的荷兰队。同样道理，在价格偏离价值时操作，一笔两笔可能会出错、亏损，但做上十笔的话，这个投资者应该是盈利的。

　　去年“牛气冲天”的股市让普通老百姓懂得了“股票”和“基金”两大投资工具，但是除此之外，诸如外汇、期货、黄金、艺术品等投资方式则远未如此受关注。而进入2008年之后，“牛市”转向了“熊市”，人们则开始关心，除了把钱扔向股市，还可以投哪里。本周六，每日商报和财富广播浙江经济台合力打造的“财富大讲堂”，就邀请到了中国农业银行总行高级经济师、著名外汇理论家何志成，请他和大家一起谈谈“外汇市场分析中的战略思维及大局观”。
　　任何一种投资方式都不是孤立的，彼此间联系密切。所以此次讲座的主题虽以外汇为主，但是必定会涉及到股市的内容。何志成作为多家财经媒体的特约评论员，除了关注他最了解的外汇，也会评评股票。就比如昨天，他在自己的博客里这样写道，“前天写股评，感觉到了越跌反而越有利的点位，而且追逐人民币升值的热钱已经悄然进场。因此我大胆地写道，闭着眼睛买好了，就买那些5元左右的，大黑马一定在其中产生。”
　　“实际上，自从6月10日以来，上证综指从3200点快速下滑，一度跌到2695.63点，探底速度之快，让大多数投资者惊恐不已。甚至有人担忧股市的末日来了。但我们看看管理层，一个比一个着急。”何志成个人认为，“从纯粹的市盈率分析，目前沪深300的市盈率接近14倍，而 H股的合理市盈率就在13－14倍，考虑到大陆流动性无处宣泄，A股对H股的溢价短期难以消除，A股的市盈率应该在20倍才基本合理。显然，现在的市盈率已经跌破合理区间。即使是按照我的橡皮筋理论，反向的运行也有反弹，何况很多优质个股已具中长期投资价值，长线投资者可以考虑逐渐进场了。”
　　当然他也表示，股市的底部是猜不准的，在迷茫中震荡也有各种可能性。但是，他只相信几句话：一是股市也是庄稼地，农民得靠它吃饭。如果绝收了，农民受不了，国家更受不了；二是保险公司最保险，它们开始买基金了，风向标就已经向多方吹了。　　

上半年快要收官之时，久违的反弹让饱受熊市折磨的投资者感到些许安慰。下半年股市怎么走，牛市还能回来吗？中金、中信、安信和申银万国日前分别发布了下半年A股投资策略报告，机构们的看法或许能提供一些启示。　　反弹可期反转可能小
　　对于下半年股市走势，四家机构看法非常一致，牛市是暂时不会回来了。
　　申银万国判断，下半年A股市场将先抑后扬。在经济和政策的不确定性影响下，市场将继续弱势整理。但4季度GDP和顺差的反弹，物价管制放松政策出台，将刺激市场出现较大规模反弹。
　　中金公司看法还要悲观，他们认为今后3-6月，上市公司盈利仍然面临下调风险，能源价格的提高在加剧短期通胀压力的同时压低增长，货币政策继续从紧，股市出现反转的机会不大。更悲观的情形是，如果通胀走势失控，那么当前估值水平离底部尚有30%或更大的下降空间。
　　中信证券(600030)也认为，目前市场对于2008年企业业绩增长的预期依然过于乐观，不排除下半年进一步下调的可能，这是下半年最大的制约因素。在盈利调整见底之前，市场依然维持震荡格局。
　　安信证券表示，由于缺乏持续、稳定的流动性，低位运行和脉冲式行情将是下半年的主旋律。
　　关键词：通胀和业绩预期
　　什么让牛市离我们远去？四家机构都认为，通胀和业绩预期依旧是影响下半年股市的核心因素，这两个因素尚未明朗之前，牛市不可能回来。
　　申万报告认为，中国目前正处于转型困局中，通胀是长期问题。同时申万分析师继续下调企业盈利预测，将08年净利润增速从之前的27%下调到22%。
　　中金强调，股市拐点的出现取决于通胀的走势。虽然他们认为中国通胀失控的可能性很小，但在经济下行周期下，预计今明两年非金融行业的盈利增速将会放缓到3%和-7%，但是由于金融行业盈利依然有增长，因此，整体企业盈利仍有望保持在14.9%和10.7%。
　　中信证券表示，随着“高增长、低通胀”的宏观环境己过，企业盈利增长周期也走过高点。目前市场盈利预测依然过于乐观，这是下半年最大的市场制约因素。但四季度受油价和经济需求因素影响，业绩增长可望走过最坏的时期。
　　安信证券表示，大小非减持、创业板、融资融券、企业盈利增速放缓是强化估值水平下行的力量，而不是建立新的估值运行趋势的力量。预计三、四季度以及明年一季度企业盈利增速会面临严峻考验。
　　下半年投资机会在哪里
　　虽然牛市暂时不会回来，但四家机构均认为目前A股估值已经较为合理，下半年股市反弹可期。下半年买什么能赚钱？四家机构也给出了投资建议。
　　中信证券认为在当前环境下，可从估值安全、配置反转和政策促发等角度寻找投资机遇。继续看好煤炭、钢铁等通胀受益品种;看好医药、电信、造纸和地产中的行业整合机会，另外，也关注石化、电力等在价改预期中的潜在交易机会。
　　中金建议标配能源行业，超配必需消费品，固定资产投资，特别是房地产开发投资将面临较大下行风险，有色等高能耗的投资品盈利面临双重挤压，但是钢铁、水泥等行业由于节能减排等原因产能控制较好，供给面将提供一定防御性。
　　安信证券认为，通胀的第二次上升期中游行业将是受害者，建议减持，同时超配能源、公用事业、高端制造业、医药、零售以及部分家庭耐用消费品。
　　申银万国则建议投资者关注资产整合主题，以享受潜在超额收益。

沪市十大权重股普遍呈现下跌之势，从和讯网大盘驱动股来看，中国石油(601857)与中国石化(600028)仍是大盘下跌的主要元凶，分别贡献3.55与2.07的点数，其次就是中国人寿(601628)，工商银行(601398)等，相对贡献负数较小，但前十大权重股共贡献-8点。

　　“十连阴”让许多朋友的心理防线完全溃败了。我的朋友或熟识的人当中，有人在周一“割肉”了，有人在周二斩仓了，甚至有的在周三的大幅反弹前崩溃……
　　似乎，恐惧往往来得不是时候。可是，我们能驾驭恐惧吗？恐怕极少有人可以做到。我们可以尝试着去做的，并非完全避免恐惧的袭来，而是减少恐惧对我们的实质影响。
　　我们应该怎样做，才能减少这挥之不去的恐惧阴影对投资理财的影响？
　　最重要的，是努力、清醒地去对市场进行判断，基本面也好、技术面也罢、心理分析同样未尝不可，只有自己的思路清晰，才能尽量规避心态失衡、心理崩溃。
　　那么，现在应该怎样看待A股市场处于什么阶段？是继续大跌，跌幅有限，还是即将上涨？
　　先从大家都比较熟悉的心理分析谈起。历史证明，当恐惧蔓延到极致时，往往下面的跌幅就相对有限了。现在，几乎没有多少人看好未来一段时间的股票市场，包括一些认为市场已经不贵甚至有一些便宜的机构也不敢轻举妄动，这些现象，是否意味着一个机会的临近呢？
　　基本面又是怎样的情况呢？针对通胀的紧缩政策，不得不影响到经济增速，从目前来看，经济增长放缓的趋势已经比较明显，这是一个市场最为担心的问题。不过，一味看空也有问题：目前的经过盈利预测下调后的A股市场08年动态市盈率大约在18倍不到的水平，这个水平对于新兴市场来说已经不是谈论高不高的时候了，对应盈利增长水平，18倍是一个比较合理的水平。当然，未来经济环境的发展我们还需要密切关注，它走势的变化仍然会对市场造成根本性的影响。
　　技术面上，相信也有很多技术分析高手认为下跌5浪临近尾声。
　　因此，现在许多朋友对“这只熊”的恐惧，甚至因为恐惧而做出不理性的判断和操作，出错的概率非常大。

1-4月安徽省黄金(198,2.55,1.31%,吧)工业保持着强劲的增长势头，累计生产黄金3,926.86公斤，完成年计划的32.7%，同比增长11.6%。 　　美元走弱提升了投资者对黄金的买盘，推动纽约商品交易所(COMEX)期金价格周二逆转早先跌势而小幅收高。COMEX市场8月期金合约价格收盘上涨60美分，至886.90美元/盎司。交投区间位于876.20-891.00美元/盎司之间。技术面分析显示，在昨日收高1.5%之后，期金今日受到获利了结的打压。油价下跌也令金价承压，美国原油期货价格今日收盘下跌60美分，至134.01美元/桶。另一方面，美国今日公布的新屋开工数据跌至多年低点，引发美元兑欧元走低，从而提升了黄金作为货币替代投资品的价值。美国商务部周二表示，美国5月新屋开工季调后月率下降3.3%，至97.5万户。4月份新屋开工修正后为月率上升2.0%，折合成年率为100.8万户，初值为月率上升8.2%。黄金咨询网站TheBullionDesk.com指出，过去24个小时，市场对黄金的信心已经转向积极，若现货金价格突破904美元/盎司，下一步可能会再次测试934.75美元/盎司价位。 　　沪金0812合约短线出现反弹走势，有上试200元上方阻力的可能，但短期上档压力明显，预计上攻步伐将会表现的比较犹豫。多空分水岭为198.9元，人气分水岭为196.00元，短线日内196.50元上方偏多思路对待。