国际原油短线趋于高位盘整

上一篇 / 下一篇 2010-03-30 08:55:05

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本周，由于美元接连走强和美国经济数据较佳等多空因素交织，国际原油(82.16,-0.01,-0.01%)市场在80-82美元/桶之间起伏不定。展望后市，供需基本面暂无明显变化，外汇市场的波动及美国股市的起落仍将是左右原油走向的决定性因素。
原油基本面近期较为稳定，氛围尚好。在上周的欧佩克会议之后，多位成员国官员认为在10月之前不会召开紧急会议。也即是说，未来的原油供需不会有巨大变化，欧佩克不必对市场进行干预。预计各成员国的减产履行率仍会徘徊在60%以下，加之伊拉克有意在政局稳定后增加出口，欧佩克原油供应仍将较为充足。
　　根据EIA每周库存报告，美国商业油品库存目前仍保持在同期均值水平高位。尤其是自1月下旬以来，美国原油库存一直在上升，3月19日当周增加724.5万桶至35126.0万桶。而汽油库存在最近三周却连续下滑，3月19日当周减少271.5万桶至22455.9万桶。鉴于上周美国原油日均进口量大幅增加，且成品油库存在炼厂开工率提高的情况下反而下降，我们倒也不必过度担忧。夏季汽油消费旺季日渐临近，美国炼厂将会积极增产汽油。而炼厂前期开工率偏低，也弱化了春季季节性检修的影响。同时，数据分析显示，美国关键的四种油品需求量(汽油、馏分油、航煤和渣油)均处于四个月来最高水平。
　　因此，预计未来一段时间内，供需基本面不会面临太大压力。原油走势主要需观望美元和经济数据两大风向标。
　　经过数周讨价还价，欧盟终于在25日的峰会上就如何救助负债累累的希腊达成共识。但救助方案还附加严格的救助条件，且不少欧盟官员仍反对IMF的介入。该方案能否顺利实施还需要观察，且葡萄牙等国财政赤字同样高企，欧元短线虽有望反弹，但整体前景仍不乐观。这就给予美元继续冲高的机会。
　　另一方面，美国经济仍在缓慢回暖中，近期出炉的多项经济数据都好于预期：持续攀高的失业率出现触顶迹象，商业业绩也有一定改善。这将进一步支撑投资者心态。此外，根据美国期货业管理委员会最新统计数据，截止3月16日的NYMEX原油期货基金总持仓量增加9185手，124143手的净多头头寸继续逼近历史峰值。可见，投资者做多热情依然高涨。
　　不过，在巴西、印度等国为应对不断攀升的通胀水平而加息后，对于其他国家尤其是中国等新兴经济体可能采取类似举措的担忧渐重。已有机构预测中国央行最早将于4月提高存款准备金率。一旦这些国家相继加息，作为全球经济增长主引擎的新兴市场经济增速放慢，进而给全球经济复苏带来压力，而石油消费也将受到抑制。
　　综上所述，原油市场近期有望延续高位盘整态势，期货价格将跟随美国经济指标和美元汇率变化而围绕目前的水平波动。考虑到技术面偏空，WTI价格下周不排除再度跌破80美元/桶的可能。但只要基本面不出现大的利空，油价最终仍可整体保持在80关口之上。